De chart voor de AEX geeft aan dat de kans op een nieuwe correctie groter is dan een nieuwe hausse.
Categoriearchief: Markten
Invesco,: De olieprijs zal verder stijgen en is er weinig ruimte voor aandelenmarkten om aan de druk te ontsnappen, terwijl de dollar sterk blijft
De kans op een snelle de-escalatie in het Midden-Oosten is aanzienlijk geslonken. Volgens Benjamin Jones, hoofdstrateeg bij vermogensbeheerder Invesco, zal de olieprijs verder stijgen en is er weinig ruimte voor aandelenmarkten om aan de druk te ontsnappen, terwijl de dollar sterk blijft. Opvallend is dat private markten voorlopig beter standhouden dan tijdens eerdere crises. [more]
“Houthi-troepen mengen zich in het conflict, steeds meer Amerikaanse mariniers worden naar de regio gestuurd en Iran gaat door met drone- en raketaanvallen. Financiële markten schatten de kans op een snel staakt-het-vuren steeds lager in.”
Geen paniek op de beurzen
Toch reageren de markten vooralsnog beheerst, zegt Jones. “Wereldwijde aandelen verloren minder dan 2%, waarbij Amerikaanse aandelen het slechter deden dan veel andere regio’s.”
Ook op de obligatiemarkten zijn er volgens hem weinig tekenen van stress. “Kredietspreads zijn slechts beperkt opgelopen en de dollarindex steeg met zo’n 0,5%.” Die afwachtende houding verklaart hij door het feit dat beleggers voorafgaand aan maart al niet overdreven optimistisch waren. “De zwakte concentreert zich vooral bij de winnaars van vorig jaar, wat erop wijst dat beleggers posities afbouwen in plaats van massaal naar cash te vluchten.”
| Download |
De instroom in ETF’s lag in maart lager dan in de voorgaande maanden, maar van brede uitstroom is volgens Jones geen sprake. “Goud-ETF’s kende een lichte uitstroom, vermoedelijk doordat centrale banken goud verkopen. Zo zou de Turkse centrale bank in de afgelopen twee weken zo’n 8 miljard dollar aan goud hebben verkocht.”
Centrale banken trappen op de rem
De markt verwacht inmiddels minder renteverhogingen van de dan een week geleden “De inflatieverwachtingen blijven relatief onder controle, waarschijnlijk door een evenwicht tussen hogere prijzen als gevolg van aanbodschokken en afnemende vraag in discretionaire sectoren. Ik blijf sceptisch over de vraag of centrale banken de momenteel ingeprijsde renteverhogingen daadwerkelijk zullen doorvoeren.”
De markten worden momenteel vooral door sentiment gedreven, stelt Jones; van fysieke verstoringen in het aanbod is voorlopig nog geen sprake. “Energieleveringen die vóór het conflict het Midden-Oosten verlieten, komen nog steeds aan. Maar als naar schatting 10% van het olieaanbod wegvalt, blijft dat niet zo.”
Wel vertragen leveringen en nemen sommige Aziatische landen al maatregelen om de vraag te beperken. Zo moeten in Thailand thuis werken en wordt het gebruik van airconditioning beperkt. Zuid-Korea roept burgers op korter te douchen. Jones: “Voorlopig blijft de economische impact beperkt, maar zwaardere maatregelen kunnen volgen. Dat kan analisten ertoe aanzetten hun winstverwachtingen neerwaarts bij te stellen, met verdere druk op de markten tot gevolg.”
Daarom verwacht Jones verdere dalingen van risicovolle beleggingen. Tegelijkertijd lijkt de private sector beter bestand dan tijdens eerdere crises. “Dat beperkt voorlopig de neerwaartse risico’s, maar ik blijf alert op signalen dat deze sentimentschok omslaat in een echte aanbodschok.”
Weerstanden AEX
Steunniveaus voor de AEX liggen op 940, 880 en 820. Bij de 820 komen steunniveaus lange en korte termijn elkaar.
Inflatie gaat omhoog
De sterke stijging van de olieprijs en oplopende spanningen in het Midden-Oosten zorgen voor onrust op financiële markten. De prijs van ruwe olie piekte de afgelopen dagen tot ruim boven $100 per vat, wat volgens vermogensbeheerder Nuveen de inflatie in Amerika dit jaar met circa 0,75 procentpunt kan verhogen en de obligatierentes onder druk zet.
och waarschuwt Nuveen beleggers om niet te snel uit de markt te stappen. Historisch gezien herstellen aandelenmarkten vaak relatief snel na geopolitieke schokken en dalen olieprijzen doorgaans weer na de eerste prijspiek. “Belegd blijven in turbulente tijden is historisch gezien vaak een verstandige strategie gebleken,” zegt Saira Malik, chief investment officer van Nuveen.
Ondanks geopolitieke spanningen stijgt het beleggersvertrouwen
| ING BeleggersBarometer: beleggers starten 2026 positief en zien portefeuilles sterk herstellen |
| Het stijgende beleggersvertrouwen in januari maakt een einde aan de dalende lijn die sinds oktober zichtbaar was. De ING BeleggersBarometer komt in januari dan ook uit op 127 punten, 9 punten hoger dan in december. Beleggers beoordelen zowel hun eigen financiële situatie als de waardeontwikkeling van hun portefeuille positiever dan vorige maand. Ook de vooruitzichten voor de AEX verbeteren: voor april wordt nu 984 punten voorzien, hoger dan de 947 punten die afgelopen maand voor maart werden verwacht. De recente doorbraak van de AEX boven de 1.000 punten past bij dit herstelde optimisme. |
 |
| Bob Homan, hoofd ING Investment Office: “Hoewel geopolitieke spanningen toenemen en daarmee de noodzaak voor een gedisciplineerde aanpak en een breed gespreide portefeuille groeit, zien we dat het vertrouwen onder beleggers opnieuw groeit. Na de dip eind vorig jaar keert het optimisme in januari duidelijk terug. Beleggers kijken, ondanks alle onrust in de wereld, met meer rust naar hun eigen portefeuille en naar de markt. Dat vertrouwen wordt gesteund door een AEX die deze maand door de grens van 1.000 punten breekt, een sterke start van het beursjaar en verhoogde winstverwachtingen voor beursgenoteerde bedrijven.”
Beleggers positiever over hun portefeuille en de vooruitzichten Beleggers kijken duidelijk positiever terug op de afgelopen maand: 65% zag waardegroei van de portefeuille (december: 53%), terwijl het aandeel respondenten met een waardedaling bijna halveerde naar 12% (december: 22%). Van de beleggers verwacht 56% dat de waarde van hun portefeuille in de komende drie maanden stijgt (december: 49%), 51% voorziet een AEX-stijging (december: 42%) en slechts 19% rekent op een daling (december: 25%). Beurskoersen lopen op, aantal beleggers vreest klap naar beneden Het afgelopen jaar zijn de beurskoersen verder opgelopen. Volgens de helft van de beleggers (49%) horen zulke bewegingen bij beleggen, zowel omhoog als omlaag. Eén op de zes (16%) vindt dat de koersen te hard zijn opgelopen en vreest een klap naar beneden. Dit aandeel is lager dan vorig jaar, toen een kwart deze mening deelde. ASML wederom favoriet AEX-bedrijf, beurskansen stijgen in VS en dalen in Europa ASML Holding blijft overtuigend favoriet als AEX‑bedrijf met de meeste kansen (29%). Regionaal zien beleggers de meeste kansen in Nederland (16%, in oktober 18%) en de kansen in de Verenigde Staten stijgen van 12% in oktober naar 15% in januari. Europa (excl. NL) zakt terug naar 11% (tegen 19% in oktober 2025). De geopolitieke situatie wint opnieuw aan gewicht als belangrijkste factor achter beursbewegingen (45%, december: 39%), gevolgd door de wereldeconomie (32%). Terugblik afgelopen jaar Voor 49% van de beleggers was de belangrijkste les van het afgelopen beleggingsjaar opnieuw kalm blijven wanneer de beurs beweegt. Homan: “Afgelopen april liet de markt opnieuw zien hoe belangrijk het is om rust te bewaren. De AEX zakte toen 150 punten terug, maar herstelde krachtig en staat inmiddels zo’n 200 punten boven dat dieptepunt. Beleggers die niet in paniek raakten, zagen dat geduld wordt beloond.” Ook het belang van goed spreiden blijft overeind, al wordt dat dit jaar iets minder vaak genoemd dan in de afgelopen twee jaar (22% vs 28%). Beleggers verlengen beleggingshorizon en leggen vaker geld in voor concreet doel Waar in oktober 2025 nog een derde van de beleggers van plan was om hun vermogen voor 10-20 jaar te laten staan, neemt dat in januari 2026 af naar een kwart. Meer beleggers (16%) hebben nu een beleggingshorizon van 20 jaar of langer (11% in oktober vorig jaar). Drie kwart van de beleggers belegt bovendien met een concreet doel, in september was dat twee derde. De meest genoemde redenen blijven aanvulling op toekomstig inkomen (31%) en eerder stoppen met werken (19%). Minder beleggers beheren de portefeuille in januari zelf (52%, september 2025: 61%). |
| – Einde bericht – |
 |
Een mislukte financieringsronde van OpenAi
Een mislukte financieringsronde van OpenAi zal een harde klap zijn voor de technische aandelen. Het zal de fantasie uit de markt halen. Kansen voor quantum-computing worden dan minder.
OpenAI seek investments from Middle East for multibillion-dollar round
OpenAI CEO Sam Altman is in the United Arab Emirates to participate in investment talks as he tries to raise more money for his cash-burning startup.
Japan’s 40-year bond yield hits 4% record on fiscal jitters following election call
De oplopende rente is een signaal dat markten gevoelig zijn en daardoor negatief kunn reageren op de financiële gevolgen van oorlogsdreigingen. Iemand zal de kosten moeten betalen.
Maar liefst 32% van de beursrisico’s moet worden toegeschreven aan Trump
Maar liefst 32% van de beursrisico’s moet worden toegeschreven aan Trump. Het staatje zegt meer dan voldoende. Nog even en we kunnen gaan aftellen dat het weer stil wordt in het Witte Huis. Lees verder Maar liefst 32% van de beursrisico’s moet worden toegeschreven aan Trump
Columbia Threadneedle: Geopolitieke drama’s houden financiële markten niet tegen
| Ondanks oplopende geopolitieke spanningen blijven financiële markten opmerkelijk veerkrachtig. Dat stelt Anthony Willis, hoofdeconoom bij Columbia Threadneedle.
"Aandelenindices in de VS, Europa, het VK en Japan bereikten afgelopen week nieuwe recordniveaus. De grootste uitschieters waren te zien in Venezolaanse staatsobligaties, waarbij leningen met looptijd 2027 circa 29% stegen tot 42,5 dollarcent. Ook Amerikaanse energieaandelen stegen, aangevoerd door Chevron. Goud zette zijn sterke opmars van 2025 voort”, aldus Willis. De olieprijs ging aanvankelijk omlaag, maar herstelde snel toen duidelijk werd dat extra aanbod uit Venezuela op korte termijn onwaarschijnlijk is. Integendeel: logistieke beperkingen en het gebrek aan opslagcapaciteit kunnen de productie juist tijdelijk afremmen. Volgens Willis staat de geopolitieke onzekerheid in schril contrast met de fundamenten onder financiële markten. “De economische vooruitzichten blijven gunstig: solide groei (potentieel zelfs sterker dan vorig jaar), aanhoudende winstgroei bij bedrijven, een afkoelende inflatie en een ruim monetair beleid." Columbia Threadneedle blijft daarom licht overwogen in risicovolle beleggingen, met name aandelen. |
Drie grote trends
Wat hebben de markten in petto voor 2026? Volgens de specialisten van J. Safra Sarasin zullen beleggers selectiever moeten zijn in een omgeving die gedomineerd wordt door drie grote trends: structureel hoge onzekerheid, de opmars van artificiële intelligentie (AI) en een soepel begrotingsbeleid.
Verrassend genoeg slaagde de wereldeconomie er in 2025 in om de schok van de historische verhoging van de Amerikaanse douanerechten en de extreme geopolitieke onzekerheid op te vangen. Deze veerkracht is vooral te danken aan het getalm van de regering-Trump op het gebied van handel, de sterke toename van AI-gerelateerde investeringen en het feit dat welvarende Amerikaanse huishoudens blijven consumeren.
Fiscale stimulans
Deze factoren zullen de activiteit in 2026 blijven aanjagen, een jaar waarin ook een duidelijke versoepeling van het begrotingsbeleid te verwachten valt. In de Verenigde Staten zal het overheidstekort opnieuw oplopen om de economische activiteit te ondersteunen in de aanloop naar de tussentijdse verkiezingen in november. In de eurozone zal de budgettaire expansie worden aangewakkerd door hogere defensie-uitgaven en ambitieuze investeringsprogramma’s voor infrastructuur, met name in Duitsland en Nederland. In Azië zullen zowel Japan als China nog meer inspanningen leveren om de consumptie te ondersteunen.
Deze strategieën zullen de groei stimuleren, maar ze zullen onvermijdelijk de bezorgdheid over de houdbaarheid van de overheidsschuld aanwakkeren, waardoor de vooruitzichten op lange termijn vertroebeld raken. Dit geldt des te meer omdat het toenemende aantal populistische regeringen de zaken er niet beter op maakt: historisch gezien hebben hun economische beleidstrajecten de neiging om het bbp na ongeveer vijftien jaar met ongeveer 10% van zijn potentieel te verlagen.
Selectiever
Na drie jaar van uitzonderlijke prestaties zijn de vooruitzichten voor de aandelenmarkten gematigder, terwijl de verschillen tussen regio’s en sectoren zullen toenemen. In de VS benadrukken de hoge waarderingen en marktconcentratie het belang van winstgroei en de opkomst van AI, zowel in termen van investeringen als productiviteitswinst.
In Europa biedt de combinatie van redelijkere waarderingen en een geleidelijk gunstiger economisch klimaat een evenwichtiger potentieel. Verschillende sectoren zouden kunnen profiteren van hogere defensie- en infrastructuuruitgaven. Zwitserland en Japan blijven relevante gebieden voor diversificatie: het eerste dankzij zijn structurele stabiliteit, het tweede dankzij een langzame maar consistente economische en monetaire normalisering.
De terugkeer van de carry
Op het gebied van obligaties zal 2026 worden gedomineerd door de carry in plaats van echte koersstijgingen. De belangrijkste centrale banken zullen hun beleidsrente waarschijnlijk dicht bij de huidige niveaus houden en kiezen voor een voorzichtige aanpak. De rentecurves zullen steil blijven, vooral in de Verenigde Staten, waardoor middellange looptijden centraal staan in de obligatiestrategie.
Herstel in opkomende markten
De opkomende markten, die in 2025 al een nieuwe impuls kregen, zouden hun herstel in 2026 moeten voortzetten. China stabiliseert zijn groei dankzij nieuwe steunmaatregelen; India behoudt een robuust momentum van ongeveer 6% tot 7%; Taiwan en Zuid-Korea profiteren van hun centrale rol in de halfgeleiderindustrie. Centraal-Europa en het Midden-Oosten worden ondersteund door solide binnenlandse factoren, terwijl Latijns-Amerika erg volatiel zal blijven als gevolg van het verkiezingsproces.
De verzwakking van de dollar, die naar verwachting zal aanhouden in 2026, is een belangrijke steun, omdat internationale stromen de neiging hebben om terug te keren naar opkomende landen wanneer de greenback daalt. In een veranderende wereld blijft selectiviteit echter essentieel in zowel aandelen als obligaties.