Grotere renteverschillen tussen Duitsland en de VS blijven druk uitoefenen op de euro ten opzichte van de dollar. De markten prijzen meer renteverhogingen door de Fed en de ECB in dan wij verwachten. De begrotings- en politieke onzekerheid in Frankrijk zet de euro verder onder druk. Wij verwachten dat EUR/USD nog maar beperkt verder zal dalen en handhaven onze prognose voor eind 2026 op 1,15.
De explosieve groei van AI-investeringen en de aanhoudend hoge financieringsbehoefte van overheden zorgen wereldwijd voor een steeds hevigere concurrentie om kapitaal. Volgens BlackRock kan dit de rente langdurig op een hoger niveau houden.
Lees verder BlackRock: AI-bedrijven en overheden stuwen rente verder op
De vraag naar kapitaal groeit en dus neemt de concurrentie om de gunst van beleggers toe. BlackRock waarschuwt dat de stijgende kaptiaalmarktrente in Japan zo een serieuze bedreiging kan vormen voor de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties.
Lees verder Einde aan lage rentes in Japan. Dat is goed voor de financials
De wereldwijde obligatierentes lopen opnieuw fors op. Volgens MFS is dit het gevolg van een samenloop van ongunstige factoren. Benoit Anne, obligatiestrateeg bij de Amerikaanse vermogensbeheerder, noemt deze samenloop een ‘perfecte storm’. Hij wijst op het oplopen van het rendement op de Amerikaanse 10-jaars Treasury tot 4,78%, het hoogste niveau in meer dan een jaar.
De bijeenkomst in Jackson Hole deze week draait om meer dan alleen het zoeken naar hints van beleidsmakers over de ‘forward guidance’, stelt Laura Cooper, Global Investment Strategist bij Nuveen.
“Beleggers hebben meer duidelijkheid nodig over hoe de Federal Reserve gaat reageren op de nog steeds hoge inflatie en de stijgende marktrentes. Zeker nu Fed-voorzitter Warsh aangaf dat de gestegen rentes op langlopende staatsobligaties al een deel van het werk van de centrale bank heeft overgenomen.”
Lees verder Nuveen: beleggers willen meer duidelijk van Fed-voorzitter Warsh tijdens ‘Jackson Hole’
De financiële markten nemen de centrale banken steeds meer werk uit handen. Oplopende reële rentes sturen de leenkosten in grote economieën omhoog, zonder dat hier aanpassingen in de beleidsrentes voor nodig waren.