De euro/dollar noteert vanmorgen 1,1556, een verlies je van 0,02%. De Amerikaanse dollar schommelde dinsdag door de toenemende kans op renteverlagingen door de Federal Reserve en de economische impact van nieuwe Amerikaanse tarieven. Na het banenrapport van afgelopen vrijdag, dat zwakke signalen in de arbeidsmarkt liet zien, anticiperen handelaren steeds meer op renteverlagingen komende maand.

De onrust op de markten werd versterkt door het ontslag van een Amerikaanse topfunctionaris op statistiekgebied en het aftreden van Federal Reserve-gouverneur Adriana Kugler, wat leidde tot een scherpe daling van de dollar. Hoewel de munt maandag enige steun vond, stond de dollar dinsdag in de vroege handel opnieuw onder druk.

Volgens de CME FedWatch-tool is de kans nu 94,4% dat de Fed in september de rente verlaagt, een sterke stijging ten opzichte van 63% een week eerder. Goldman Sachs verwacht drie opeenvolgende verlagingen van 25 basispunten vanaf september, met een mogelijke verlaging van 50 punten als de werkloosheid verder stijgt.

De chart geeft van de euro/dollar een ander verwachtingsbeeld dan de fundamentals. Een daling is mogelijk naar 1,11-1,13 ofwel minimaal 2 cent. Misschien komt het juiste antwoord van Mark Dowding, chief investment officer bij RBC BlueBay Asset Management: “De afgelopen maanden leek het verhaal van Amerikaanse economische uitzonderlijkheid, het zogeheten US exceptionalism, aan kracht te verliezen. Beleggers rekenden op een zwakkere dollar, een afkoelende economie en renteverlagingen door de Fed. Inmiddels maakt dat beeld plaats voor een heel ander verhaal. Waar Europa en Japan worstelen met structurele uitdagingen en trage beleidsreacties, weet de VS juist snelheid, daadkracht en economische aantrekkingskracht te combineren.” De chart is in ieder geval in zijn voordeel.