Markten

AEX: doorbeuken naar 930?

De AEX is reeds begonnen aan een nieuwe fase in de opgaande beweging gesteund door de druk op de rente.

Amerikaanse futures bewegen rond het slot. Nikkei -1,41% door winstnemingen. Shanghai -0-,4%, Hong Kong 0,45% en Stoxx 50 +0,2%. Brent +0,5% op 65,99 dollar, bitcoin -1,4% op 121.667 dollar en euro/dollar 1,6810.

Nu de inflatie vermoedelijk onder controle is en de Amerikaanse economie vertraagt, wordt alom een velaging van de rente verwacht. Minister Scott Bessent riep expliciet op tot een reeks verlagingen, met een doel van minstens 150 basispunten, te beginnen met een daling van 50 basispunten in september.

AEX: kan dan doorbeuken naar 930

Markten

AEX weerstanden op 900 (makkie) en 930

Europa en Azië volgen de goede stemming gisteren in de VS. De Nasdaq steeg met 1,39%, de S&P 500 noteerde 1,13% hoger en ook de Dow Jones sloot de dag af in het groen met een stijging van 1,10%. De inflatie in de VS viel met 2,7% over juli iets lager uit dan verwacht.

Na twee uitzonderlijk sterke maanden voor obligatie-ETF’s verschoof de aandacht van beleggers in juli richting aandelen-ETF’s en dan vooral naar de aandelen-ETF’s in Europa, zegt Stefan Kuhn, hoofd ETF’s bij vermogensbeheerder Fidelity International. Met een instroom van ruim 25 miljard dollar was juli een succesvolle maand voor aandelen-ETF’s wat een signaal is dat beleggers weer meer risico gaan nemen. “Toch is het marktsentiment de laatste tijd opnieuw wat somberder geworden. Hoe beleggers daarop zullen reageren, zal pas in de komende weken duidelijk worden. Feit is dat de ETF-markt dit jaar bijzonder volatiel is – en dat zal voorlopig zo blijven.”

De Reuters Tankan-index voor Japanse fabrikanten klom naar +9 in augustus 2025, een tweede opeenvolgende maandelijkse winst na metingen van +7 in juli en +6 in juni. Het vertrouwen verbeterde na een handelsovereenkomst tussen Tokio en Washington, waarbij de Amerikaanse tarieven op auto’s en andere goederen werden verlaagd tot 15% in ruil voor een Japans investeringspakket van $ 550 miljard, bestaande uit aandelen, leningen en garanties.

De producentenprijzen in Japan stegen in juli 2025 met 2,6% j-o-j, een vertraging ten opzichte van de groei van 2,9% in de voorgaande maand, maar iets hoger dan de marktprognoses van 2,5%. Dit was de vierde maand op rij van matiging van de producenteninflatie, waarmee deze het laagste punt sinds augustus 2024 bereikte.

Amerikaanse futures iets hoger. Nikkei +1,3%, Shanghai +0,4%, Hong Kong +1,8% en Stoxx 50 +0,5%, euro/dollar 1,1678, Brent +0,1% en bitcoin -0,6% op 119.416.

AEX weerstanden op 900 (makkie) en 930.

Markten

AEX blijft beuken tegen de weerstanden (volhouden haussiers)

AEX blijft beuken tegen de weerstanden. Het is een kwestie van volhouden. Doorbraak komt, hooguit met vertraging door de vakantie.

President Donald Trump heeft maandag de verhoging van de Amerikaanse tarieven op Chinese goederen uitgesteld voor nog eens 90 dagen, vertelde een functionaris van het Witte Huis aan CNBC. Trump ondertekende uren van tevoren een uitvoerend bevel dat de deadline verlengt tot half november, aldus de ambtenaar. De vertraging was het verwachte resultaat van de laatste gespreksronde tussen Amerikaanse handelsonderhandelaars en hun Chinese tegenhangers.

De dollarindex schommelde dinsdag rond de 98,5 na scherpe schommelingen in de voorgaande sessie, terwijl beleggers wachtten op Amerikaanse consumenteninflatiegegevens die van invloed zouden kunnen zijn op de rentevooruitzichten van de Federal Reserve. De CPI in juli zal naar verwachting met 0,2% stijgen, iets minder dan de 0,3% in juni, terwijl het jaarlijkse percentage naar verwachting voor de derde maand op rij zal versnellen tot 2,8%. De kern-CPI zal naar verwachting ook versnellen tot 0,3%. Ondanks tekenen van aanhoudende inflatie houden de markten rekening met een kans van bijna 90% op een renteverlaging door de Fed in september.

De inflatie op jaarbasis in Nederland werd in juli bevestigd op 2,9%, een daling ten opzichte van 3,1% in de voorgaande maand. Dit was het laagste percentage sinds mei 2024. Op maandbasis steeg de CPI in juli met 1,3%, de sterkste stijging sinds dezelfde maand vorig jaar, na een vlakke stand in juni. Ondertussen stegen de geharmoniseerde consumentenprijzen (gebruikt voor EU-vergelijkingen) met 2,5% op jaarbasis, tegen een stijging van 2,8% in de voorgaande periode.

Amerikaanse futurs vrijwel onveranderd. Nikkei +2,2% (positief China/VS en verdeelde stemming BoJ-leden) , Shanghai +0,5% en Stoxx 50 +0,3%. Euro/doollar 1,1615. Bitcoin onveranderd. Brent +0,4% op 66,92 dollar.

Tips

Nedap: Een kleine correctie zou mooi zijn

Nedap N.V. (NEDAP) sloot 1.6% hoger op 87.90 euro.

Investtech: “Het aandeel bereikte hiermee voor de 21 keer dit jaar een recordnotering. De afgelopen maand is het aandeel 21.7% gestegen. Het ziet er ook technisch gezien goed uit. Het aandeel is trendmatig positief op de middellange termijn, heeft steun rond 62.00 euro en een verdere stijging is waarschijnlijk.”

Nedap heeft in de eerste helft van dit jaar een omzetgroei van 9% gerealiseerd, waarmee de omzet uitkwam op 134,9 miljoen euro. In de belangrijkste markten groeide de omzet zelfs met 17%. De operationele kosten namen met 9% toe tot 84,8 miljoen euro, vooral door een stijging van 8% in personeelskosten. Het bedrijfsresultaat groeide met 31% naar 13,8 miljoen euro. De winst per aandeel ging naar van 1,65 euro van 1,24 euro vorig jaar. Voor de tweede helft van 2025 verwacht Nedap verdere omzetgroei in alle belangrijke markten, ondanks mogelijke invloeden van geopolitieke ontwikkelingen. Het bedrijf blijft vertrouwen houden in zijn strategische koers en de uitvoering daarvan.

Voor het aandeel Nedap wordt 27 keer de winst betaald. Technisch knipperen de lichten rood. Het is een mooi aandeel voor na een gezonde correctie, ook om analisten de ruimte te geven om het koersdoel – dat op het huidige koersniveau staat – te verhogen.

Tips

NN: Mooie resultaten, hogere koers

NN Group NV (NN) steeg aanzienlijk met 2.7% en sloot op 62.48 euro.

Investtech: “De vorige keer dat het aandeel net zoveel steeg was op 14 april, toen de stijging 3.5% was. Dit was de vijfde dag op een rij dat het aandeel steeg. De afgelopen week is het aandeel 7.6% gestegen. Technisch ziet het er ook goed uit. Het aandeel is trendmatig positief op de middellange termijn, heeft steun rond 44.60 euro en een verdere stijging is waarschijnlijk.”

Nederlandse verzekeraar en vermogensbeheerder NN Group publiceerde vrijdag een winst over het eerste halfjaar die de marktverwachtingen overtrof en boekte een operationele kapitaalgeneratie voor de periode van 1,02 miljard euro (1,19 miljard dollar). In een persbericht op vrijdag zei NN dat de resultaten werden gedreven door omzetgroei bij de Europese en binnenlandse divisies. De groep zei ook dat het een interim-dividend van 1,38 euro per aandeel zou uitkeren.

Markten

AEX lijkt op zoek naar een motief voor hogere koersen

Het blijft rommelen op de aandelenmarkten, die in het teken staan van de Amerikaanse tarieven, de inflatie en de economie. AI speelt ook een rol nadat de FT heeft bericht dat Nvidia en AMD bereid zijn om 15% van hun Chinese omzet af te staan aan de VS in ruil voor een licentie om chips te mogen verkopen in China.

De Chinese consumentenprijzen bleven in juli 2025 vlak j-o-j en overtroffen de verwachtingen voor een daling van 0,1% en na een stijging van 0,1% in juni. De non-foodprijzen trokken aan, gesteund door de subsidies voor consumptiegoederen van Peking, terwijl de voedselprijzen sterk daalden.

WTI-futures op ruwe olie daalden maandag tot $ 63,4 per vat en zweefden op het laagste niveau in meer dan twee maanden, te midden van vooruitzichten op een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne dat de wereldwijde verstoringen van de bevoorrading zou kunnen verlichten. President Donald Trump zei afgelopen vrijdag dat hij op 15 augustus in Alaska een ontmoeting zal hebben met de Russische president Vladimir Poetin om de inspanningen om het conflict te beëindigen te bespreken. Een mogelijke overeenkomst zou kunnen leiden tot de opheffing van de sancties tegen de Russische olie-export, wat de weg vrijmaakt voor een groter olieaanbod op de wereldmarkten.

Amerikaanse futures tot 0,2% hoger. Shanghai +0,4%, Stoxx 50 +0,5%. Brent -0,5% op 66,29 dollar, goud -0,6% op 3376, bitcoin +2,2% op 121.937.

AEX lijkt op zoek naar een motief voor hogere koersen.

Tips

Aperam: Uitzieken kan nog enige tijd duren

APERAM (APAM) eindigde op 25.00 euro na een daling van 0.9%.

Investtech: “Het aandeel is niet lager gesloten sinds 8 mei. Het aandeel is hiermee tien van de laatste 11 dagen gedaald. Het aandeel is trendmatig positief op de middellange termijn.”

Aperam kan op korte termijn een opleving laten zien, maar dat is niet het begin van een nieuwe opleving. Uitzieken kan nog enige tijd duren.

Tips

ABN Amro is nog niet oversold genoeg = niet kopen

ABN AMRO Bank N.V. (ABN) viel met zoveel als 4.7% en eindigde op 23.76 euro.

Investtech: “We moeten terug naar 4 april om een even grote daling te vinden. Toen daalde het aandeel met 6.9%. Er was bovendien een hoge omzet. Totaal werd er voor ongeveer 189 miljoen euro in het aandeel gehandeld, wat vier keer zoveel is als de normale omzet per dag. Het aandeel is trendmatig positief op de middellange termijn.”

Fundamenteel

ABN AMRO rapporteerde over het tweede kwartaal een nettowinst van 606 miljoen euro, iets lager dan de 642 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar, maar hoger dan de verwachte 583 miljoen euro van analisten. De bank profiteerde onder andere van een vrijval van voorzieningen voor oninbare leningen van 6 miljoen euro, terwijl analisten juist een toevoeging van 57 miljoen euro hadden verwacht. Dit droeg bij aan betere resultaten dan voorzien.

De hypotheekportefeuille groeide met 1,8 miljard euro naar 160 miljard euro, wat CEO Marguerite Bérard als een positief teken omschreef. Hoewel de rentebaten daalden van 1,61 miljard naar 1,53 miljard euro en daarmee iets onder de verwachtingen van 1,58 miljard euro lagen, stegen de fee-inkomsten van 462 miljoen naar 492 miljoen euro. Ook de overige inkomsten namen toe van 100 miljoen naar 119 miljoen euro. De totale inkomsten zakten iets, van 2,17 miljard naar 2,14 miljard euro, net onder de voorspelling van 2,19 miljard euro. De operationele kosten liepen op naar 1,32 miljard euro, maar bleven iets onder de geraamde 1,34 miljard euro.

De bank kondigde een nieuw aandeleninkoopprogramma aan ter waarde van 250 miljoen euro, dat start op 7 augustus. Het interimdividend bedraagt 0,54 euro per aandeel. In het vierde kwartaal wordt de kapitaalpositie opnieuw beoordeeld om mogelijk meer aandelen in te kopen.

Voor 2025 verwacht ABN AMRO rentebaten tussen 6,2 en 6,4 miljard euro. Tijdens een beleggersdag in november zal CEO Bérard haar strategische plannen presenteren, met focus op winstgevendheid, kapitaaloptimalisatie, kostenbeheersing en groei. Voor 2026 streeft de bank naar een rendement op het eigen vermogen van 9-10% en een kosten-inkomstenratio van circa 60%.

Het aandeel is nog niet oversold genoeg om te kopen.