Goud wordt niet opgepoetst door inflatie

We leggen de focus in dit artikel op goud, het veelbesproken edelmetaal dat veel retail traders benieuwd maakt maar toch vaak links laten liggen en dat is nergens voor nodig want goud biedt voor traders genoeg kansen! De Visie van Salah Bouhmidi, Head of Markets bij IG.

Enerzijds vindt men het lastig in te schatten waar de goudprijs nou op reageert en anderzijds is men vaak niet thuis in de instrumenten waarmee je goud kan traden. En is goud nou echt die ‘veilige haven’ wanneer de inflatie oprukt en de economie niet meer zo lekker draait?

Goud in het kort:

Iedere markt beweegt op vraag en aanbod, dat is immers de essentie van een markt. Het is niet zo zeer het aanbod van fysiek goud (de bekende broodjes en staven) dat de prijs in beweging brengt want die is al jarenlang vrij constant en voegt niet bijzonder veel toe aan de markt. Het is dus niet zo dat er opeens een goud tekort of overschot ontstaat wat de prijs beïnvloed. Goud wordt niet geconsumeerd zoals koffie of olie waardoor de voorraden slinken als deze niet tijdig worden aangevuld door wat voor reden dan ook. Zoals bekend is de goudprijs sterk afhankelijk van oa de rente, inflatie, en de USD. Dit kan het weleens complex maken als Goud niet je alledaagse markt is.

Goud wordt voornamelijk verhandeld op de OTC London-markt, de Amerikaanse termijnmarkt (COMEX) en de Shanghai Gold Exchange (SGE). Het standaard future-contract is 100 troy ounce. Ongeveer de helft van de goudconsumptie in de wereld zit in sieraden, 40% in investeringen en 10% in de industrie. De grootste goudproducenten zijn China, Australië, de Verenigde Staten, Zuid-Afrika, Rusland, Peru en Indonesië. De grootste consumenten van gouden sieraden zijn India, China, de Verenigde Staten, Turkije, Saoedi-Arabië, Rusland en de VAE.

Goud en inflatie:

Veel beleggers beschouwen goud als een hedge tegen inflatie. Dat is op zich een logische gedachte aangezien papiergeld waarde verliest naarmate er meer wordt gedrukt, terwijl de aanvoer van goud relatief constant is. De economen Claude B. Erb, van het National Bureau of Economic Research, en Campbell Harvey, een professor aan de Fuqua School of Business van Duke University, hebben de prijs van Goud bestudeerd in relatie tot verschillende factoren. Het blijkt dat goud niet goed correleert met inflatie. Dat wil zeggen, wanneer de inflatie stijgt, betekent dit niet dat goud noodzakelijkerwijs die “veilige haven” is wat men vaak suggereert. goud als commodity asset class laat zich goed passen voor diversificatie in een gebalanceerde beleggingsportefeuille. Maar met het kopen van een paar goudstaven is het niet zo dat je per definitie gevrijwaard bent van inflatie, gekscherend gezegd.

Bron: IG

Actualiteit:

Goud maakte vrijdag even pas op de plaats na een sterker dan verwacht Non Farm Payrolls cijfer dat de weg vrijmaakte voor het agressieve beleid van de Federal Reserve om de ​​oververhitte economie af te koelen. Ook de combinatie van een sterkere dollar en stijgende rente op staatsobligaties deden goud geen goed. Wat steun geeft aan de markt zijn aanhoudende zorgen over een wereldwijde economische vertraging en verhoogde spanningen tussen de VS en China over Taiwan. Daarnaast ontketende de Bank of England haar grootste renteverhoging in 27 jaar, omdat ze waarschuwde dat het VK op weg is naar meer dan een jaar van recessie, terwijl Loretta Mester, president van de Cleveland Federal Reserve Bank, zei dat de Amerikaanse rentetarieven tot boven de 4% moeten worden verhoogd.

Vorige week gaf Fed-voorzitter Jerome Powell aan dat de arbeidsmarkt “extreem krap” zou blijven verwijzend naar een bijna recordaantal vacatures en historisch lage werkloosheid. Maar de economie verliest momentum, wat vorige week donderdag werd benadrukt door een rapport dat een tweede opeenvolgende daling van het bruto binnenlands product liet zien. Zwakke BBP-data in de VS hadden vorige week geleid tot het kopen van Goud met een verrassende inkrimping van de Chinese fabrieksactiviteit die maandag een extra duit in het zakje deed waardoor het edelmetaal meer aan waarde won. Ook de productiecijfers uit de Verenigde Staten en de eurozone stelden de markten teleur, waardoor de bezorgdheid over de vertragende economische groei toenam.

Bullish of Bearish?

Goud kan de rest van de zomer binnen de huidige bandbreedte blijven hangen echter, het risico bestaat dat goud op deze niveaus kwetsbaar is voor acties van speculanten en short sellers, die de prijs onder druk kunnen zetten. We hebben dit eerder gezien in het verleden en het kan een negatieve invloed hebben op deze markt. Goud concurreert ook om de belangen van beleggers met staatsobligaties, die relatief stabiel zijn en, in tegenstelling tot goud, regelmatige uitbetalingen bieden. De rente op tienjarige staatsobligaties, die de neiging heeft om mee te bewegen met de verwachtingen voor de referentierente van de Fed, is dit jaar met meer dan 1,1 procentpunt gestegen. De 2-jaarsrente op staatsobligaties is 2,3 procentpunt gestegen.

Vorige maand liet de goudprijs een zgn ‘Death Cross’ patroon zien waarbij de spotprijs onder het 50 en 200 daags gemiddelde zakte wat door technisch analisten als bearish wordt gezien voor de langere termijn. Op de kortere termijn biedt dit historisch gezien weer kansen voor een opleving zoals we dus vorige week eind juli zagen.

Bron: Bloomberg

Vorige week maakte goud een sterke come back en wanneer we naar de ontwikkeling van de goudprijs kijken van de afgelopen 2 jaar is het duidelijk dat goud in een zijwaartse range beweegt tussen de 2.070 en 1.670 USD. In die afgelopen 2 jaar is er natuurlijk een veel veranderd in het economische landschap. Renteverhogingen, EUR/USD pariteit, recessie en natuurlijk inflatie door hogere energieprijzen mede veroorzaakt door de oorlog in Oekraïne. Desalniettemin staat de goudprijs op dezelfde hoogte als in april 2021. Dat is grotendeels veroorzaakt door de stijgende USD index. De goudprijs zal naar verwachting van veel analisten redelijk stabiel blijven door het huidige renteklimaat en de sterke USD.

Bron: IG

Zijwaarts beeld van de afgelopen 2 jaar met duidelijke meerjarige steun en weerstand zones.

IG biedt volop mogelijkheden om een positie in goud te verkrijgen. Goud laat zich prima traden met CFD’s, turbo’s, barrier en vanilla opties dus er is voor ieder wat wils. De mate van leverage en risicomanagement kan grotendeels zelf worden bepaald en men kan de trade helemaal afstellen op diens behoefte en risico tolorantie. Beleggers kunnen goud als extra asset class toevoegen aan hun portefeuille voor wat meer stabiliteit en spreiding. Day en swing traders kunnen speculatief te werk gaan en voor de korte ritten kiezen wanneer goud trending is. Waar u ook voor kiest, ga niet al te kort op de bal zitten geef de trade de ruimte om te “ademen” want het is een illusie om te veronderstellen dat de trade na een “fill” meteen de goede kant op gaat. Vandaar dat het een goede strategie is om gespreid op verschillende prijsniveaus binnen een zone de positie op te bouwen ipv alles op 1 prijs in te zetten. Binnen deze zones liggen volop mogelijkheden om een positie in te nemen voor de kortere trades!



Categories: Goud, Research