De kwartaalcijfers van ASML zijn slecht ontvangen. De koers daalde gisteren met 3,4% naar 553,20 euro.
De kwartaalwinst per aandeel van 4,81 euro ligt ver boven de verwachting van 4,58 euro. Minpuntje is de daling van de orderinstroom naar 2,6 miljard euro tegen 8,9 miljard euro vorig jaar en een verwachting van 4,4 miljard euro. Pluspunt is de meevallende brutomarge van 50,4% door de productmix en eenmalige kosteneffecten.
ASML verwacht voor het vierde kwartaal een omzet van 6,7 tot 7,1 miljard euro met een brutomarge van 50 tot 51 procent. Voor 2024 hoeft geen spannende groei te worden verwacht als gevolg van de cyclus van halfgeleiders, maar het omslagpunt is mogelijk aan het einde van het jaar. Dat alles heeft wel een na-ijleffect met als resultaat vrijwel gelijke resultaat in 2024 als in 2023. In 2025 zal sprake zijn van een significante groei met een jaaromzet van 30-40 miljard euro tegen 27,2 miljard euro dit jaar, althans volgens de schatting van ASML.
Trek dat door naar de waardering van het aandeel, de koers/winst zal dan duidelijk beneden 15 liggen bij de huidige koers. Beleggers zullen watertandend achter hun rekenmachine gaan zitten als ze even stilstaan bij de prognose dat de omzet zonder tegenwind kan oplopen tot 60 miljard euro in 2030 bij een marge van 56-60%.
